自2014年以来，海工市场行情一路下探，持续处于低迷状态。2017年的年末小结中我们说海工市场仍处于80年代以来最为艰难的时期，但钻井装置市场供给和需求方面开始出现了一些改善迹象，市场仿佛看到了一丝曙光。纵观过去的2018年，钻井装置市场的部分指标（尤其是自升式钻井装置市场），的确延续了缓慢而稳定的改善势头。然而这一微弱的星星之火并没有出现燎原之势，严重的供需失衡需要油价持续有力的上涨，项目投资预算的增加来支撑。和以往一样，我们从主要衡量指标：钻井装置活跃数量、利用率、供给及运费市场来回顾过去的2018年钻井市场概况。

---

钻井装置市场 -  需求

装置活跃数量是衡量钻井市场需求的重要指标。2018年年末，自升式钻井装置活跃数量同比继续上升，而浮式钻井装置活跃数量则略有下降。2018年末，活跃的自升式钻井装置数量上升至336座，同比增加6%，装置利用率也由66%上升至70%。而浮式装置需求在2018年的走势则有较大的波动性，其活跃数量在5月达到近18个月最高的141座（较2017年同期增长8%），而随后则急速下跌至2018年年末的126座，同比降低5%。其船队利用率也在年末降至65%，同比降低2%。虽然总体钻井装置需求略有改善，但伴随着四季度油价的冲高回落，一些对原油价格更为敏感的海工项目将面临更大的成本压力，潜在影响钻井装置的需求。

钻井装置市场 -  供给

2018年自升式及浮式钻井装置整体的可供应量（实际船队数量扣除冷停船队数量）均有所降低。2018年年末自升式钻井装置小幅下降两座至477座，而浮式钻井装置则降至195座，这是船队供给量自2014年以来连续的第四年下跌。自2015年开始，钻井装置的的拆解量连续三年均维持在较高的水平。2018年全年拆解量达到40座，与2015年至2017年水平相近。较高的拆解量抑制了钻井装置船队规模的增长。而在新装置交付方面，由于船东对接收新造钻井装置仍维持谨慎的态度，2018年交付量继续降低，仅有12座，为2007年以来的最低值。拆解量及交付量的一高一低，虽然在一定程度上控制了钻井装置板块供给的增长，但是供给过剩问题依然严峻，船东和船厂面临持续供需再平衡压力。

钻井装置市场  - 低迷依旧

从以上的需求及供给两方面来看，钻井装置市场在2018年个别指标有一定程度的改善。但当前钻井装置市场费率依旧承受较大压力，2018年年末全球可移动式钻井装置日费平均（克拉克森研究根据不同作业水域及不同规格的可移动式钻井装置日费中位数的统计平均值）同比下降8%至105,200美元/天。其中自升式钻井装置日费平均值下跌4%，浮式装置下跌11%。从各细分水域来看，墨西哥湾地区自升式钻井平台及挪威恶劣环境浮式装置日费改善明显，涨幅在14%至17%；南美超深水及英国恶劣环境浮式装置日费也有2%到5%左右的微弱上涨，而其他主要水域装置日费均有不同程度的下跌。

2018年原油价格经历了先上涨后下跌的过程，布伦特原油价格在2018年底收54.48美元/桶（2017年末64.33美元/桶）。虽然全年布伦特原油价格平均值（71美元/桶）依旧高于上一年的平均值，但四季度的油价下跌也带来了对未来油价的不确定性。在海工市场整体依旧低迷的背景下，只有市场改善的信号逐渐增多增强才能在整体上推动海工市场持续稳定大踏步的复苏。